距离9月16日的美联储FOMC会议越来越近，沃什到底是加息还是降息已经吵翻天了！市场预计加息25个基点概率达87.3%，然而特朗普的预期却是降息，因为他要降息为民请命，天文数字的AI投资更需要低息环境！美媒认为不管沃什是否放弃前瞻驱动，还是用什么数据启动，这次沃什无论如何要明盘了. 更有专家认为，美联储或者根本就不想加息或者降息，40万亿+的美债已经承受不起哪怕是25BP的加息，降息更是加剧通胀！美国经济已经走向了两个极端，加息与降息都不行！走投无路的美联储或将选择第三条路，不加息的加息，降通胀输出全球，熊追来的时候，美国只要跑得比队友快就行了，目的就是保住美国准备一把梭哈的AI！ 加息还是降息？美联储已经陷入分裂 据芝加哥商业交易所（CME）的美联储观察窗（FedWatch）在9月12日实时计算的结果，美联储在9月16日的FOMC会议投票确定加息25BP的概率已经高达87.3%，当然必须要明确一下，这是一个根据经济数据、Fed官员表态变化的动态数据，目前已经上升到90.3%了。 从这个层面来看，美联储加息几乎已经到了板上钉钉的程度！然而美国真到了该加息的时候了吗？答案还真不能用加或者不加来形容，因为美国经济目前的状态不是过热或者衰退，而是典型的分裂经济！ 无论是加息还是降息：美国经济诡异场景都说的通 直接引爆这次美联储加息预测的就是9月4日发布的8月份美国非农就业数据为16.2万，此前6~7月份的数据合计才5.5万，所以这个数据就表明美国经济正在强劲复苏，为避免经济过热，美联储选择加息的概率会非常大。 而另一个则是9月的CPI同比3.4%，环比0.4%；核心CPI同比2.4%，环比0.3%，高于市场预期的0.2%，能源上涨是主要推手。在CPI公布后芝商所CME利率期货动态数据是9月加息25bp概率冲到85%‑90%，目前最新90.3%。 还有则是美国的GDP增长强劲，GDP维持正增长，二季度年化约1.5‑2.1%，AI驱动大型企业设备投资增速很快，数据中心、科技资本开支非常旺盛，大企业盈利韧性强，为避免经济过热，同样也指向加息。 美联储主席沃什也在8月底的杰克逊霍尔年会演讲时直言当前金融环境并不具备足够紧缩性；通胀控制还没达标，沃什讲话后加息概率从35%直接拉升至60%。当然沃什还是一贯以讲话不承诺加息，依然坚持看数据！ 美联储理事沃勒则认为，加息还是降息要看CPI结果，如果核心CPI环比0.2%及以内，可以不加息；如果数据过热，就支持加息。8月核心CPI环比0.3%已经超出他的心理阈值。这就是要加息喽？ 答案当然不是那么简单，因为从降息的角度看，美国依然可以找出很多支持降息的数据，比如9月4日，就在非农数据公布的当天，特朗普在社交媒体上发布了美联储必须降息，如果美联储不降息，他将停止与”所有美国存在贸易逆差的国家贸易。 要是在往届美国总统的话，对美联储约束能力有限，但他是特朗普，这老小子真要干点啥事在美国内大多能成。而且他现在有动机，在中期选举前，特朗普希望股市红火、经济热度高。如果加息会压制经济、打压风险资产，不利于共和党的选情， 另一个是美债的压力，30年期美债收益率一度逼近5.26%红线，如果再次加息，这不是要飞天了？另一个是日本已经在抛美债救日元，如果美联储与日本央行同时加息，日元会再度承压，日本会继续抛美债，这不是进入恶性循环？ 还有则是加息会让40万亿联邦债务支付高昂的利息，比如25个几点就会触发千亿级支出（这个论有点问题，当年只会增加250亿美元利息增量，中期三年维度大概是700~750亿美元，千亿也大差不差），所以美联储对加息会相当谨慎。 特别要提到的是AI投资，特朗普已经意识到AI是美国掌握全球高技术门槛的唯一机会，数万亿美元的资金投入AI产业，美国希望的是AI生产力提升做大经济蛋糕、稀释巨额债务。绝对不希望加息增加AI产业融资成本，刺破AI科技泡沫。 美国这种极端分裂的经济就像一个深静脉血栓/肺栓塞 + 活动性大出血的病人，前者需要溶栓抗凝，但出血需要止血避免抗敏，这种病例不太好处理！沃什被特朗普提名接任美联储主席，就是请他来处理这种棘手的情况的！ 从6月份第一次会议以来，沃什已经一改鲍威尔时代的前瞻指引，不再给市场明确利率路径暗示，只客观陈述经济现状。沃什认为美联储的任何表态都会制造虚假精确感，最终昂将会绑架美联储决策。这套路没错，但是狼来了这种玩法只能玩个一两次！ 所以沃什一直在都在说要加息，他是要给市场美联储即将加息的预期，但现实中却两次不加息，这都在透支市场对美联储的预期，如果9月份再不加的话美联储的公信力即将被耗尽。沃什的套路也玩到头了，这才是真正的可怕之处！ 为什么会这样？因为沃什正在学格林斯潘的套路 沃什这套范式本质上就是参考格林斯潘 时代的“建设性模糊”，不把央行手脚绑死，保留随时转向的