美国重磅数据牵动市场！ 今晚，“小非农”美国9月ADP就业人数和美国8月核心PCE物价指数发布。首先发布的9月ADP就业人数达9万人，超过预期的7万人。ADP超预期数据发布之后，美国国债收益率小幅上涨，美股期指小幅跳水。 随后发布的PCE数据却令市场为之一振。美国8月核心PCE物价指数年率录得3%，较上月小幅回落，创2月以来新低，市场预期为3.3%。在该数据披露之后，美股三大期指直线拉升，美债、黄金、白银等集体拉升。交易员亦降低对美联储加息的押注。 美国重大发布 周三公布的数据显示，美国私营部门9月新增就业9万人，扭转了此前三个月就业减少的趋势，也超过市场预期的7万人，前值从3.8万人下修至3.6万人。9月基础工资同比上涨3.2%，总薪酬同比增速则加快至4.7%。 ADP报告指出，自5月以来，招聘活动首次加速，其中教育、医疗保健以及休闲和酒店行业引领增长。金融活动以及专业和商业服务行业则表现疲软。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，这是一份强劲的报告，在经历了三个月的放缓之后，就业增长出现反弹，薪资增长也保持稳定。 但随后公布的美国8月核心PCE物价指数环比和同比涨幅均低于预期，8月核心PCE物价指数年率录得3%，较上月小幅回落，创2月以来新低，市场预期为3.3%。 在此数据披露之后，市场迎来大变化。美股三大期指直线拉升，美国2年期国债收益率在数据公布后下跌，最新下行4.57个基点，报4.843%。短端品种领涨，推动5s30s利差扩大至本交易日高点，超过周二最宽水平；2s10s利差也触及日内高位。在短端掉期市场，美联储加息预期继续回落，10月会议的加息概率仅剩约9个基点，低于周二收盘时的12个基点。美元指数亦持续走弱，市场似乎再度回到多头氛围当中。 截至发稿，道指涨0.08%，纳指涨0.60%，标普500指数涨0.34%。AI硬件，半导体、存储芯片和互联网科技板块权重股普涨。 不过，本次PCE有一个特殊因素：美国经济分析局（BEA）调整了投资组合管理、计算机软件及配件、法律服务等项目的计量方法，并对2021年以来的历史数据进行追溯修订。由于历史数据将按新方法重新计算，在数据披露之前就有部分机构预计，修订后的近期核心PCE同比读数将低于此前公布值。 多头行情或已接近顶峰 尽管美股主要指数持续维持在历史高点附近，但研究机构Ned Davis Research（NDR）警告，股票多头行情可能已接近顶峰。NDR指出，衡量市场上涨与下跌股票比率的“市场广度”正在急剧恶化，这种股价高企但市场广度显著萎缩的背离现象极为罕见，在历史上多为股市触顶的前兆。 NDR分析，标普500指数目前距离8月创下的历史高点跌幅不到2%，然而过去一周内，指数中仅有不到25%的成分股交易价格高于50日移动平均线，且高于200日移动平均线的股票更是不足45%。NDR首席美国策略师Ed Clissold与资深分析师Thanh Nguyen指出，在指数如此接近历史高点的情况下，这是标普500指数有史以来最糟糕的广度表现。 NDR追踪自1980年以来的数据发现，同时满足“指数距高点不到3%”“少于35%成份股高于50日均线”及“少于50%成份股高于200日均线”这三项条件的情况仅出现过6次，过去曾发生于2014年9月与2021年11月的牛市顶峰前夕。历史经验显示，背离出现后，标普500指数通常会在接下来一个月面临下行偏向，并在大约5个月后触顶。 Clissold与Nguyen在报告中表示，绝大多数的市场顶峰前都会出现广度背离现象，需严肃看待此类技术面警告信号。悲观观点认为，目前仅靠超大型科技股掩盖了市场内部的潜在危机；若年末的反弹行情未能修正背离，审慎的做法是适度调降股票部位。 汇丰银行策略师也指出，随着国债收益率急升，市场广度下滑，反映出美股“引擎盖下方已遭受严重损伤”。 排版：刘珺宇 校对：杨立林 特别